A maioria das opções de ações expiram sem valor

Opções Expirar Worthless Atualizado 22 de junho de 2017 Um promotor que gosta da idéia de escrever chamadas cobertas afirma que: Mais de 75 de todas as opções realizadas até expiração expirar sem valor. Isso é porque você deve fazer o que os profissionais fazem e vender opções para outras pessoas. Afinal, se a maioria deles vai expirar sem valor, por que não coletar algum dinheiro para eles hoje, enquanto eles ainda têm value34 Outro conselheiro afirma que 34Selling coberto opções de compra e cash-secured coloca é uma estratégia mais inteligente do que comprar opções porque 90 de opções expiram sem valor . A verdade é que nenhuma dessas crenças está perto de ser preciso. A primeira pessoa citada é simplesmente errado em suas crenças, porque ele ignora o risco associado com a venda de opções. Para mim, suas declarações sugerem que a venda de opções nuas - como uma alternativa para a venda de opções cobertas - é uma estratégia sábia. No entanto, é repleto de risco. A declaração da segunda pessoa também é falha, mas contém uma pepita de verdade. Mais comerciantes acreditam que é 34smarter34 para vender, em vez de comprar, opções. No entanto, deve ser dada atenção à limitação do risco. Concordo com a linha de fundo que escrever chamadas cobertas é uma estratégia sólida para a maioria dos investidores. NOTA: Não é tão valioso para os comerciantes a curto prazo. Os números De acordo com as estatísticas OCC para o ano 2017 (para a atividade em contas de clientes e empresas), a composição é a seguinte: Posição fechada vendendo a opção: 71,3 exercida. 7.0 Retido e permitido expirar sem valor: 21.7 Estes dados do OCC são precisos. Então por que tantas pessoas acreditam que 90 das opções expiram sem valor Basicamente, é um erro no pensamento lógico. Vejamos um exemplo simples: Nota: o interesse aberto é medido apenas uma vez por dia. Suponha que uma opção específica tem um interesse aberto (OI) de 100 e que 70 dessas opções são fechadas antes da expiração. Isso deixa um OI de 30. Se 7 são exercidos e 23 vence sem valor, então 77 do interesse aberto (a partir da manhã do dia de validade) expira sem valor. Aqueles que não entendem essa sutileza afirmam que tanto do interesse aberto expira sem valor. A verdade é que uma alta porcentagem do interesse aberto que permanece até o vencimento expira sem valor. Esse é um número muito diferente do total interesse aberto. Covered Call Escrevendo e Expirando Opções A maioria dos novatos opção amor escrever chamadas cobertas quando a opção expira inútil. A verdade é que este é muitas vezes um resultado muito gratificante. Traders ainda possuem o estoque, o prêmio de opção está no banco, e é hora de escrever uma nova opção e coletar outro prêmio. No entanto, essa mentalidade é um pouco míope. Claro, quando você comprar ações em 49, escrever chamadas com um preço de exercício 50. E as opções expiram com o preço das ações em 49, (ou um pouco mais alto) - a estratégia tem trabalhado tanto quanto se pode esperar eo comerciante está patando himherself nas costas. No entanto, existem duas situações em que o comerciante que conseguiu este resultado feliz (opções expirar sem valor), provavelmente, cometeu um grave erro ao esperar as opções expirar - um erro que custou-lhe algum dinheiro. Vamos olhar para estas raramente-discussão situações. O preço das ações despencou. Ele pode se sentir bem para escrever uma opção para 200 e vê-lo expirar sem valor. No entanto, se isso acontecer como o preço do seu estoque subjacente diminui de seu preço de compra de 49 para (por exemplo) 41, que can39t se sentir muito bem. Claro, em vez de perder 800 sobre as ações, sua perda é de apenas 600 porque você vendeu a opção. Mas isso simplesmente não é bom o suficiente. O que você vai fazer agora Se você se recusar a aceitar a realidade de um preço de ações 41 e quer vender opções com a greve 50 mesmo, há dois problemas potenciais. Se a chamada 50 ainda estiver disponível, o prémio vai ser bastante baixo. Eu espero que você não adotou a escrita de chamada coberta com a intenção de vender opções em 10 ou 20 quando seu investimento inicial é 4.700 (4.900 menos o prêmio 200). Você está disposto a escrever opções atingidas em 45, sabendo que se você tiver sorte o suficiente para ver o preço das ações recuperar muito, o resultado seria uma perda bloqueada O ponto é que o futuro se torna obscuro e saber como continuar exige alguma experiência Como um traderinvestor. A técnica apropriada teria sido a de gerenciar o risco de posição quando o preço da ação se movesse abaixo de um limite previamente escolhido. A volatilidade implícita foi recentemente muito alta, mas diminuiu no momento em que o dia de vencimento chega. Os autores de opções adoram isso quando a volatilidade implícita está bem acima de seus níveis históricos porque eles podem coletar um prêmio superior ao normal ao escrever suas opções de compra cobertas. De fato, o prêmio de opção pode ser tão atraente para vender que alguns comerciantes ignoram o risco eo comércio em número inapropriadamente elevado de contratos de opção (veja a discussão sobre o tamanho da posição). Para ter uma idéia de quanto o prêmio da opção pode variar como mudanças de volatilidade implícitas. Consulte o artigo sobre volatilidade versus prêmio de opção. Considere este cenário. Você possui uma posição de chamada coberta, tendo vendido a chamada 50 em um estoque atualmente fixado o preço de 49 quando o mercado de ações de repente começa o nervosismo. Isso poderia ser o resultado de um grande evento político, como uma eleição presidencial ou a possibilidade de a Grã-Bretanha deixar a União Européia (Brexit). Sob condições de mercado habituais, você está muito satisfeito em coletar de 150 a 170 ao escrever uma chamada coberta de um mês. Mas neste cenário hipotético, alto implícito volatilidade - com apenas 3 dias antes de sua opção expira - a opção que você vendeu é fixado o preço de 1,00. Esse preço é tão absurdamente alto (normalmente é o preço em torno de 0,15), que você simplesmente se recusar a pagar tanto e decidir manter até as opções expiram. Mas o comerciante experiente não se importa com o preço dessa opção no vácuo. Em vez disso, o comerciante mais sofisticado também olha para o preço da opção que expira um mês depois. Neste ambiente IV enriquecido, heshe observa que a opção de data posterior está negociando a 3,25. Então, o que faz o nosso comerciante inteligente Heshe entra uma ordem de spread para vender o spread de chamada, cobrando a diferença, ou 2,25 por ação. O comércio envolve a compra da opção de curto prazo (no prêmio desagradável de 1,00 e vendendo a opção do próximo mês no prêmio muito atraente de 3,25. O crédito líquido em dinheiro para o comércio é 225. Esse dinheiro é o crédito que você espera manter Quando a nova opção expira sem valor. Tenha em conta que este é substancialmente superior ao rendimento normal de 150 a 170 por mês. Você pode ter que pagar um preço 34terrible34 para cobrir a opção vendida anteriormente, mas o único número que conta é o dinheiro líquido Coletados quando mover a posição para o mês seguinte - porque esse é o seu novo lucro potencial para o próximo mês. Recomendendo opções e vê-los expirar sem valor é muitas vezes um bom resultado. Só estar ciente de que nem sempre é uma coisa tão boa. Artigo completo Continue Reading. Do Vendedores de Opção têm uma margem de negociação Embora existam muitas estratégias de compra de opções viáveis ​​disponíveis para os comerciantes, os dados de expiração de opções obtidas a partir do CME cobrindo um período de três anos sugere tha T compradores estão lutando contra as probabilidades. Com base nos dados obtidos do CME, analisei cinco grandes mercados de opções de CME - SampP 500, eurodólares, ienes japoneses, gado vivo e Nasdaq 100 - e descobriu que três de cada quatro opções expiraram sem valor. De fato, das opções de venda sozinhas, 82,6 expiraram sem valor para esses cinco mercados. Três padrões chaves emergem deste estudo: (1) em média, três de cada quatro opções prendidas à expiração terminam acima de worthless (2) a parte de puts e de chamadas que expiraram worthless é influenciada pela tendência preliminar do subjacente e (3 ) Vendedores de opção ainda sair à frente, mesmo quando o vendedor está indo contra a tendência. Dados de CME Com base em um estudo de CME de opções expirando e exercido cobrindo um período de três anos (1997, 1998 e 1999), uma média de 76,5 de todas as opções mantidas até a expiração na Chicago Mercantile Exchange expirou sem valor (fora do dinheiro). Essa média manteve-se consistente para o período de três anos: 76,3, 75,8 e 77,5, respectivamente, conforme mostra a Figura 1. Desse nível geral, portanto, podemos concluir que, para cada opção exercida no vencimento, havia três contratos de opções Que expirou fora do dinheiro e, portanto, sem valor, o que significa vendedores opção tinha melhores probabilidades do que os compradores opção para posições mantidas até a expiração. Figura 1 - Porcentagem CME Exercitado amp Expired Opções sem valor Fonte: CME ExercisedExpired Recap Para Expired Contract Report Apresentamos os dados como opções exercidas versus aqueles que expiram sem valor. A Figura 2 contém os números reais, mostrando que havia 20.003.138 opções vencidas (sem valor) e 6.131.438 exercidas (no dinheiro) opções. As opções de futuros que estão no dinheiro na expiração são automaticamente exercidas. Conseqüentemente, nós podemos derivar o total de opções worthless expiradas subtraindo aqueles exercidos das opções totais prendidas à expiração. Quando olharmos mais de perto os dados, seremos capazes de identificar certos padrões, como por exemplo, como um viés de tendência no subjacente afeta a parcela de opções de compra versus opções de venda que expiram sem valor. Claramente, no entanto, o padrão geral é que a maioria das opções expirou sem valor. As médias de três anos de opções exercidas (no dinheiro) versus opções que expiram sem valor (fora do dinheiro) para os mercados examinados abaixo Confirmar o que as conclusões gerais indicam: um viés em favor dos vendedores opção. Na Figura 3, são apresentados os totais para opções exercidas (no dinheiro) e sem valor para o SampP 500, NASDAQ 100, eurodólar, iene japonês e gado vivo. Para tanto puts e chamadas negociadas em cada um desses mercados, as opções que expiram inútil ultrapassou aqueles que expiram no dinheiro. Por exemplo, se tomarmos as opções de futuros de índices de ações SampP 500, um total de 2.739.573 opções de venda expirou sem valor em comparação com apenas 177.741 que expiraram no dinheiro. Quanto às opções de compra, uma tendência do mercado de touro principal ajudou os compradores, que viram 843.414 opções de compra expiram sem valor em comparação com 587.729 expirando no dinheiro - claramente um desempenho muito melhor por Compradores opção do que colocar os compradores. Os Eurodólares, entretanto, tiveram 4.178.247 opções de venda viciadas sem valor, enquanto 1.041.841 expiraram no dinheiro. Eurodollar chamada compradores, no entanto, não fez muito melhor. Um total de 4.301.125 opções de compra expirou sem valor, enquanto apenas 1.378.928 terminou no dinheiro, apesar de uma tendência favorável (ou seja, de alta). Como o resto dos dados neste estudo mostra, mesmo quando negociando com a tendência principal, a maioria dos compradores ainda acabou perdendo em posições mantidas até a expiração. A Figura 4 apresenta os dados em termos de porcentagens, o que torna um pouco mais fácil fazer comparações. Para o grupo como um todo, as opções de venda que expiram sem valor para todo o grupo tiveram a porcentagem mais alta, com 82,6 expirando fora do dinheiro. A porcentagem de opções de compra que expiram sem valor, entretanto, chegou a 74,9. A porcentagem de opções de venda que expira sem valor veio acima da média de todo o estudo citado anteriormente (de todas as opções de futuros de CME, 76,5 expirou sem valor) porque as opções de índices de ações em futuros (Nasdaq 100 e SampP 500) Expirando sem valor, 95,2 e 93,9, respectivamente. Este viés em favor dos vendedores pode ser atribuído à tendência bullish forte dos índices conservados em estoque durante este período, apesar de alguns declínios afiados mas short-lived do mercado. Os dados para 2001-2003, no entanto, podem mostrar uma mudança para mais chamadas que expiram sem valor, refletindo a mudança para uma tendência de mercado de urso principal desde o início de 2000. Conclusão Os dados apresentados neste estudo provém de um relatório de três anos conduzido pelo CME de todos Opções sobre futuros negociados na bolsa. Embora não toda a história, os dados sugerem que os vendedores de opção têm uma vantagem na forma de um viés para opções que expiram fora do dinheiro (sem valor). Mostramos que se o vendedor de opção está negociando com a tendência do subjacente, essa vantagem aumenta substancialmente. No entanto, se o vendedor está errado sobre a tendência, isso não muda drasticamente a probabilidade de sucesso. Em geral, o comprador, portanto, parece enfrentar uma desvantagem decidida em relação ao vendedor. Mesmo que nós sugerimos que os dados understates o argumento para a venda, porque não nos dizer quantas das opções que expiraram no dinheiro estavam ganhando em vez de perder negócios, os dados devem dizer o suficiente para incentivá-lo a pensar em desenvolver estratégias de venda como Sua abordagem principal para opções de negociação. Dito isto, no entanto, devemos enfatizar que as estratégias de venda podem envolver riscos substanciais (compradores, por definição, enfrentam perdas limitadas), por isso é importante praticar uma gestão estrita do dinheiro e negociar apenas com capital de risco ao implementar estratégias de venda. O Artigo 50 é uma cláusula de negociação e de liquidação no tratado da UE que delineia as medidas a serem tomadas para qualquer país que. Uma oferta inicial sobre os ativos de uma empresa falida de um comprador interessado escolhido pela empresa falida. De um pool de licitantes. Beta é uma medida da volatilidade, ou risco sistemático, de um título ou de uma carteira em comparação com o mercado como um todo. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. A regra requer that. Expire Worthless Expire Worthless - Definição Expirar Worthless é quando as opções entram expiração fora do dinheiro e expiram sem qualquer valor restante. Expirar sem valor - Introdução Expirar sem valor é um dos termos mais comuns utilizados na negociação de opções. Opções expiram inútil sempre que eles vão para expiração do dinheiro. Quando isso acontece, as opções simplesmente desaparecem de sua conta de negociação e deixam de existir. Mesmo que expirando sons sem valor assustador para a maioria dos iniciantes de opções, não é necessariamente uma coisa ruim. Na verdade, às vezes você pode querer opções posições que você mantenha para expirar sem valor. Este tutorial deve explorar em profundidade o que acontece quando uma opção expira sem valor, o que significa expirar sem valor para as opções de compra e colocar opções e como expirar sem valor não é necessariamente uma coisa ruim. O que significa para as opções de expirar sem valor Uma posição de opções expira sem valor quando está fora do dinheiro através da expiração. Como tal, este fenômeno também é conhecido como expirar fora do dinheiro. As opções expiram na terceira sexta-feira de cada mês e todas as posições de opções, longas ou curtas, que estão fora do dinheiro durante esse período, expiram sem valor remanescente e simplesmente desaparecem da conta de opções. Todas as posições de opções, longas ou curtas, que estão no dinheiro durante esse período, são exercidas automaticamente (também conhecido como Atribuição Automática) e também desaparecem da conta de opções a ser substituída por uma posição no ativo subjacente. Sim, todas as opções desaparecem após a expiração, a única diferença é se eles são atribuídos ou expirar sem valor. Quando você mantém uma posição longa em uma opção (ou seja, você comprou uma opção) ea opção expira sem valor, você perde a quantidade total de dinheiro usado na compra dessa opção, nada mais. Exemplo de Posição de Opções Longas Expirando Sem Valor Supondo que você comprou QQQ Opções de Compra de Preço de Exercício de Março de 62 quando a QQQ estava negociando em 62 por 1,20 esperando que o QQQ fosse para cima. Por expiração de março, se QQQ fecha abaixo de 62, as opções de chamada de março de 62 expiraria sem valor, uma vez que está fora do dinheiro e você perderia nada mais do que todo o 1,20 usado na compra dessas opções de chamada. Essas opções simplesmente desapareceriam de sua conta de negociação de opções. Alternativamente, quando você mantém uma posição curta em uma opção (o que significa que você escreveu uma opção) ea opção expira sem valor, você começa a manter o prêmio todas as opções adquiridas com a venda como lucro. Exemplo de Posição de Opções Curtas Expirando Sem Valor Supondo que você escreveu as Opções de Chamadas de Preços de Ataque QQQ de Março de 62 quando a QQQ estava negociando em 62 por 1,20 esperando que o QQQ permaneça estagnado ou vá para baixo (conhecido como Estratégia de Chamada Despida). Por expiração de março, se QQQ fecha abaixo de 62, as Opções de Chamadas de 62 de março expiraria sem valor, pois é fora do dinheiro e você iria ficar para manter esse 1,20 como lucro na íntegra. As opções simplesmente desapareceriam de sua conta de negociação de opções deixando para trás o dinheiro resultante da venda como lucro. Quando as opções de opções de expiração de opções de expiração sem valor expiram sem valor quando inserem a expiração com preço de exercício maior do que o preço do ativo subjacente. As opções de compra dão-lhe o direito de comprar o activo subjacente ao seu preço de exercício eo direito de comprar a um preço mais elevado do que o preço real do activo subjacente (uma vez que pode comprar o activo directamente a um preço inferior) . Exemplo de Opções de Chamada Expirando Opções de Linha Longa Sem Valor Supondo que você comprou QQQ Opções de Chamadas de Preços de Ataque de Março de 62 quando a QQQ estava negociando em 62 para 1,20 esperando que o QQQ fosse para cima. Assumindo por expiração, QQQ estava negociando em 60, que é menor do que o preço de strike March 62Call de 62. A opção torna-se de nenhum valor no dia de validade e expira sem valor até o final do dia de validade. Ele desaparece da sua conta de negociação de opções juntamente com o 1,20 pago por ele. Opções de chamadas curtas Assumindo que você escreveu QQQ Opções de Chamadas de Preço de Ataque de Março de 62 quando QQQ estava negociando em 62 para 1,20 esperando QQQ ir para o lado ou para baixo (estratégia de gravação de chamada nua). Assumindo por expiração, QQQ estava negociando em 60, que é menor do que o preço de strike March 62Call de 62. A opção torna-se de nenhum valor no dia de validade e expira sem valor até o final do dia de validade. A posição de opções curtas desaparece de sua conta de negociação de opções deixando para trás o 1,20 que você recebeu por escrever como lucro. Quando as opções de venda expiram valor As opções de compra expiram sem valor quando entram em vigor com preço de exercício inferior ao preço do activo subjacente. As opções de venda dão-lhe o direito de vender o activo subjacente ao seu preço de exercício eo direito de vender a um preço inferior ao preço real do activo subjacente (uma vez que pode vender o activo directamente a um preço mais elevado) não vale nada por vencimento . Exemplo de Opções de Venda Expirando Opções de Venda Longas Sem Valor Supondo que você comprou QQQ Opções de Oferta de Preço de Ataque de Março de 62 quando o QQQ estava negociando em 62 por 1,00 esperando que o QQQ descesse. Assumindo por expiração, QQQ estava negociando em 64, que é maior do que o preço de parada March62Put de 62. A opção torna-se de nenhum valor no dia de validade e expira sem valor até o final do dia de validade. Ele desaparece da sua conta de negociação de opções juntamente com o 1,00 pago por ele. Short Put Options Assumindo que você escreveu QQQ Março 62 preço de exercício Opções quando QQQ estava negociando em 62 para 1,00 esperando QQQ para ir para os lados ou para cima (nua colocar estratégia de escrita). Assumindo por expiração, QQQ estava negociando em 64, que é maior do que o preço de parada March62Put de 62. A opção torna-se de nenhum valor no dia de validade e expira sem valor até o final do dia de validade. A posição de opções curtas desaparece de sua conta de negociação de opções deixando para trás o 1,00 que você recebeu para escrevê-lo como lucro. Quando é que as opções que expiram worthless uma vantagem dos exemplos acima é desobstruída que na troca de opções, os escritores das opções amariam ter as opções que escrevem expirar worthless de modo que comecem manter o prémio inteiro recebido como o lucro. Até uma posição de opções curtas expirar sem valor, o prémio recebido na venda isnt ganhou como lucro ainda e poderia muito bem ser devolvido ao mercado se o escritor compra de volta (Buy to Close) as opções para fechar a posição de opções. Quando as opções Expirar Worthless uma desvantagem Dos exemplos acima, também deve ser claro que as opções que expiram trabalhos inúteis contra os compradores de opções como todo o investimento que fizeram em comprar essas opções seriam perdidos. No entanto, a coisa boa sobre opções de compra é que o pior que pode acontecer é para a opção de expirar sem valor. Você não pode perder mais do que o que você colocar em comprar essas opções, mas pode fazer um lucro ilimitado, enquanto o preço do activo subjacente continua a mover-se em favor de suas opções (para cima para opções de compra e para baixo para opções de venda). O que realmente acontece quando uma opção expira sem valor Todos os contratos de opções expira e são retirados do mercado de opções após o dia de validade. Todas as opções que são pelo menos 0,01 no dinheiro após o vencimento sexta-feira (Terceira sexta-feira de cada mês. Por exemplo, uma opção de Abril iria expirar na terceira sexta-feira de abril.) São automaticamente atribuídos e todas as opções que estão fora do dinheiro após a expiração Sexta-feira simplesmente desaparece do mercado. De qualquer forma, o contrato de opções seria retirado do mercado e deixado de ser negociado e retirado dos livros de opções após a expiração. É verdade 80 Opções Expirar Worthless Tem havido este mito em torno de tentar fazer opções de negociação olhar muito arriscado dizendo que 80 de todas as opções expiram inútil no mercado de opções. Isso instantaneamente trazer uma sensação de que 80 dos comerciantes opções perder dinheiro. Agora, vamos supor que este mito é verdade (antes de eu provar que errado em breve), ainda não significa 80 dos comerciantes de opções perder dinheiro. Lembre-se que expirar sem valor só funciona contra compradores de opções Sim, os escritores opções realmente ganhar dinheiro e lucro se as opções expiram inútil (opções escritores estão negociando contra um fabricante de mercado em vez de outro comerciante de opções por isso não será realmente um comprador de opções correspondentes perder o comércio para você ) Wont que fazem opções escrevendo uma atividade ganhando 80 ganhando Este é também o gimmick mais comum do marketing usado por algumas opções gurus que vendem estratégias da escrita das opções. Além disso, opções curtas usadas como parte de um spread de opções são destinadas a expirar sem valor no primeiro lugar Então, as opções que expiram sem valor realmente isnt necessariamente uma coisa ruim em negociação de opções. Infelizmente para os escritores opções, não é verdade que 80 de opções expiram inútil no mercado de opções. De acordo com dados do CBOE, cerca de 80 opções são fechadas por vencimento, em vez de expirar sem valor. Isso significa que cerca de 80 contratos de opções são fechados antes mesmo de expirar Isso é totalmente diferente do que o mito 80 expirar sem valor sugere Contratos de opções poderiam ter sido fechados para fins lucrativos ou rolou para o mês seguinte. Na verdade, a maioria dos comerciantes opções fechar suas opções posições antes da expiração, em vez de manter uma posição através da expiração. Leia nossa cobertura completa sobre Do 80 of Options REALLY Expire Worthless. Seven Opções Myths Debunked Myth 1. A maioria das opções expira sem valor Uma reivindicação comum é que 90 de opções expiram sem valor e que, portanto, é melhor ser um vendedor de opções do que um comprador de opções. Esta alegação misstates uma estatística publicada pelo Chicago Board Options Exchange (CBOE), que é que apenas 10 dos contratos de opção são exercidos. Mas apenas porque somente 10 são exercitados não significa que os outros 90 expiram sem valor. Em vez disso, de acordo com o CBOE, entre 55 e 60 dos contratos de opções são fechados antes da expiração. Em outras palavras, um vendedor que vendeu para abrir um contrato, em média, comprá-lo para fechar 55-60 do tempo, em vez de manter o contrato até à expiração. Então, se 10 dos contratos de opções acabam sendo exercidos, e 55-60 ficar fechado antes da expiração, que deixa apenas 30-35 dos contratos que realmente expiram sem valor. A grande questão é: dos 55-60 que ficam fechados antes da expiração, com que freqüência o lucro da opção vendedora e com que frequência o comprador da opção ganha Grande parte da resposta dependeria do movimento das ações subjacentes. Em um exemplo simplificado, escolha qualquer um dos componentes Dow e suponha que a partir deste dia para frente através da expiração, o estoque flatlined, nem se movendo para cima ou para baixo. Qualquer opção fora do dinheiro iria acabar expirando sem valor, e, portanto, os vendedores dessas opções (tanto no lado coloca e as chamadas lado) seria os cheering seus lucros. Agora, suponha que em vez disso olhemos para todas as opções out-of-the-money de hoje no cenário onde amanhã a ação salta substancialmente e permanece nesses níveis elevados até a expiração. Nesse cenário, as colocações que tinham ficado fora do dinheiro (e mesmo algumas que tinham sido no dinheiro) expirariam sem valor, mas muitas das chamadas que tinham sido fora do dinheiro estariam agora em - o dinheiro e os compradores de chamada (e não os vendedores) estariam torcendo seus lucros. Como um terceiro cenário, suponha que olhemos para todas as opções out-of-the-money de hoje se o estoque fosse cair amanhã em algumas notícias catastróficas. Nesse cenário, as chamadas que haviam sido fora do dinheiro (e mesmo algumas que estavam no dinheiro) expirariam sem valor, mas muitas das colocações que tinham sido fora do dinheiro seriam Agora estar no dinheiro e colocar os compradores (e não os vendedores) estaria torcendo seus lucros. Este slide: 1 de 7